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YQ_K001推特绿帽

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2008年2月21日,上海,农心杯第十三局,中方副帅,三连胜的擂主常昊,迎来了最后一位对手,韩国主帅,二十三岁的两届富士通杯冠军朴永训。而这一天,正是中国农历的元宵节,圆月一轮,元宵几只,这是年岁轮转里,每一个中国家庭对于“团圆”的念想,是365天的流逝里,每一个中国人心底最温暖的惦记。而也正是这一天,中国围棋又迎来了历史性的时刻,面对朴永训,常昊在一开局就牢牢掌握住了优势,但是,就在比赛形势已经明朗,朴永训即将投子的当口,常昊却开始连续失误,被朴永训抓住机会,吃住黑二子棋筋,形势瞬间倒转。研究室里,电脑之前,关注着这盘棋的人们开始想起了很多故事,那是十六年三国擂台赛上,我们五花八门的告别方式,被徐奉洙一杆清台,常昊周鹤洋、胡耀宇罗洗河、孔杰古力先后以二敌一,却都被李昌镐决绝的挡在了距离奖杯一步之遥的地方。我们输了太多次,所以,我们如此的珍视着,也如此害怕着这样的机会,我们不知道,这样的机会,究竟还会给我们多少次。

▍替代方法:以EBITDA或现金流替代盈利,适用于重资本、高成长型科技公司。对于重资产、高折旧的公司,企业盈利增长可能滞后于营收增长,EV/EBITDA方法较为适用,还原折旧前的盈利能力计算估值,如数据中心IDC行业。Equinix持续多年大规模投资新建和并购数据中心,公司PE估值高达90倍,投资人普遍采用EV/EBITDA方式对其估值,估值倍数接近营收增速。对于资本投入更大的领域,如云计算、电商等,企业盈利可能连续多年无法释放,但营收增长、现金流等指标已经显著改善,通常采用EV/FCF以及其派生出的PS方法进行估值。如Salesforce的估值保持在10倍PS量级。

但如果以后中国股市的估值不再下跌了,如果保持目前2%的股息率,而企业利润增速能够维持在7%的水平,其中4-5%来自于经济增长、另外2-3%来自于通胀上升,那么就可以提供每年9%左右的回报率,和美股过去40年非常接近了。如果我们同意在收缩货币之后,中国正式进入了低利率时代,股市的估值已经见底,同时大力度减税降费有望释放居民消费和企业创新潜力,使得中国经济和企业盈利保持中速增长,那么就意味着中国的股市将有望进入长期慢牛。

潜力巨大2017年,中国的外卖市场规模达3050亿元,占总体互联网食品消费份额26.2%,用户规模达到3亿人,预计未来,餐饮外卖仍以31%的年复合增长率稳步增长。如此乐观的预计原因何在?第一,人口密度是影响外卖O2O行业规模的重要影响因素之一。同样是发达国家,人口密度为日本最大,美国次之,澳大利亚最小,这与此三国的人均外卖消费高低情况基本一致。

在此前国地税合并之时,多位专家曾向《中国新闻周刊》表示,看似简单的机构合并,其背后是中央和地方收入的博弈。合并之后,原来省以下垂直管理的地税部门划入中央垂直管理,税收也统一进入中央库,中央和地方再进行收入分成,地方可自由支配财力大大减少。目前,社保费仍由属地统筹,因此,在各地追缴的同时,“地方政府想借机增加财政收入”的说法不绝于耳。

该护卫舰在军港停靠,当时佩戴上校军衔的舰长程德伟坐在船舱里告诉记者,“一年中大部分时间都在执行任务,靠港后官兵也只能分批上岸轮流休息。”程德伟说,“同期在亚丁湾巡航的英国海军舰长临别前问我回来能休息多少天?我说我不能回答你的问题,或许一天,或许五天……那舰长就觉得很惊讶,因为他的休假早就计划好了。”

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